Сделка Marvell–Lumentum: стоимость бизнеса — 115 млрд долларов

Marvell Technology и Lumentum 2 ноября 2026 года объявили о заключении окончательного соглашения, согласно которому Marvell приобретёт Lumentum целиком в обмен на акции. Как сообщили компании из Санта-Клары и Сан-Хосе, сделка объединит электрические и оптические технологии, необходимые для подключения инфраструктуры искусственного интеллекта. Акционеры Lumentum получат по 4,5 акции Marvell за каждую принадлежащую им акцию Lumentum.

Стоимость сделки и сроки её завершения

В объявлении подразумеваемая стоимость бизнеса Lumentum в рамках сделки указана на уровне 115 млрд долларов. Исходя из цен закрытия на 28 октября 2026 года, это соответствует премии примерно в 23,9%. Эта дата названа последним торговым днём перед появлением рыночных слухов о возможной сделке. Советы директоров обеих компаний единогласно одобрили соглашение.

Завершение слияния ожидается в первой половине 2028 календарного года. Для этого потребуются одобрения акционеров Marvell и Lumentum, разрешения регулирующих органов и выполнение других стандартных условий закрытия; таким образом, сделка пока не завершена. После её закрытия, как ожидается, нынешним акционерам Marvell будет принадлежать около 67%, а акционерам Lumentum — около 33% полностью разводнённого капитала объединённой компании.

Почему объединяются электрические и оптические соединения?

Marvell работает в области электрических и оптических соединений, коммутации сетей, специализированных соединений для XPU и полупроводниковых технологий. В портфель Lumentum входят высокопроизводительные лазеры, оптические трансиверы, оптическая коммутация каналов и производство соединительных полупроводников. Объединённый портфель призван охватить различные расстояния и топологии — от соединений между распределёнными дата-центрами до связей внутри передовых полупроводниковых корпусов.

Компании отмечают, что растущая потребность в пропускной способности по мере развития инфраструктуры искусственного интеллекта и физические ограничения соединений на основе меди ускоряют переход к оптическим технологиям. По мнению Marvell и Lumentum, более тесное совместное проектирование электрической и оптической цепей передачи сигнала может помочь обеспечить необходимую пропускную способность, производительность и энергоэффективность. Это одна из заявленных целей объединения, а не уже достигнутый результат.

В сообщении компаний также говорится, что совокупный адресуемый рынок объединённой структуры может достичь 550 млрд долларов. Кроме того, после сделки планируется ежегодно получать более 1 млрд долларов синергии за счёт сокращения затрат. Это прогнозы компаний; их реализация зависит от закрытия сделки и дальнейших результатов объединённой компании.

Возможное влияние на процессы проектирования и визуализации

Сделка не предполагает непосредственных изменений в программах для проектирования или рендеринга, которыми пользуются архитектурные бюро. Её влияние может проявиться косвенно и в долгосрочной перспективе — через развитие облачной и дата-центровой инфраструктуры, на которой работают эти программы. Для команд, использующих большие модели, среды совместной работы или удалённые сервисы рендеринга, важна производительность соединений в дата-центрах; однако в объявлении нет сведений о продуктах для архитектурного ПО, рабочих станций или конкретных сервисов визуализации.

На данный момент не объявлено ни о каких изменениях, которые потребовали бы от бюро и команд визуализации обновления оборудования или смены лицензий. Закрытие сделки намечено на первую половину 2028 года и зависит от получения одобрений. Поэтому, чтобы оценить возможные последствия, нужно следить за дальнейшими сообщениями о продуктах объединённой компании и решениях, которые она предложит клиентам.

Руководство и финансовые ожидания

После завершения сделки председатель совета директоров и генеральный директор Marvell Мэтт Мёрфи, как планируется, возглавит объединённую компанию. Предполагается, что в совет директоров Marvell войдут три представителя Lumentum, в том числе генеральный директор компании Майкл Хёрлстон.

Компании ожидают, что в первый год после закрытия сделка положительно повлияет на прибыль Marvell на акцию, рассчитанную по не-GAAP. Эти ожидания и планы по синергии за счёт сокращения затрат следует рассматривать как прогнозы компаний, связанные с завершением сделки и последующими результатами, а не как подтверждённые итоги.